Tình thế éo le của các đại gia tài chính Mỹ khi ủng hộ Joe Biden

Khi mà các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ chuẩn bị công bố báo cáo tài chính quý III vào tuần tới, họ đang đối mặt một tình huống tế nhị.

Nhiều nhà điều hành các ngân hàng lớn đang ủng hộ phó cựu tổng thống Joe Biden trong cuộc đua tới Nhà Trắng với ông Trump, dù biết rằng chiến thắng của ông Biden sẽ dẫn tới một bước lùi nhẹ cho ngành tài chính.

Chủ trương nới lỏng qui định do Nhà Trắng và Quốc hội thực hiện, cùng với lãi suất thấp của Cục Dự trữ liên bang (Fed), đã thúc đẩy đà tăng của thị trường trong vài năm qua, ít nhất tới khi Covid-19 bùng phát. Đà tăng ấy giúp các ngân hàng kiếm lợi nhuận cao.

Song, theo một phân tích gần đây của S&P Market Intelligence, kế hoạch cải cách thuế của ông Biden có thể dẫn tới khoản tăng thuế thu nhập doanh nghiệp tới 7 tỉ USD đối với 10 ngân hàng lớn nhất nước Mỹ.

Trong tuần tới, Tổng giám đốc các ngân hàng JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs và Morgan Stanley sẽ nhận những câu hỏi về cuộc bầu cử tổng thống từ các nhà phân tích và giới đầu tư.

Các ngân hàng lớn không chịu tổn thất nặng nếu thuế tăng

Mặc dù chủ trương tắng thuế của Biden có thể làm giảm lợi nhuận của các tổ chức tài chính, có thể nó chưa phải là thảm họa đối với họ.

Các nhà phân tích của S&P nhấn mạnh rằng mức thuế doanh nghiệp cao hơn có thể làm tăng mức định giá của các ngân hàng, do nhiều ngân hàng lớn có những khoản thuế thu nhập hoãn loại phải trả có khả năng bù đắp mức thuế cao hơn. Giá trị của những khoản thuế thu nhập hoãn lại phải trả sẽ tăng nếu mức thuế tăng.

Ngoài ra, một số chuyên gia nhận định khả năng ông Biden tăng mạnh thuế doanh nghiệp là rất thấp.

"Với tình trạng nền kinh tế đang vật lộn để phục hồi từ hậu quả của đại dịch Covid-19, những nghị sĩ và chính trị gia của đảng Dân chủ tại những bang bảo thủ sẽ phản đối việc tăng thuế quá mạnh", Isaac Boltansky, một nhà phân tích của S&P, giải thích trong báo cáo.

Chiến thắng của ông Biden cũng dẫn tới việc tăng nhẹ thuế thu nhập cá nhân đối với tầng lớp trung lưu và người giàu. Song, nếu nhìn toàn cảnh, bức tranh kinh tế không hề u ám đối với các ngân hàng.

"Những chính sách mới để củng cố tầng lớp trung lưu sẽ khiến người dân tự tin hơn để vay tiền ngân hàng", Elliott Savage, nhà quản lí danh mục đầu tư của Quĩ YCG, bình luận.

Các khoản phí sẽ làm tăng lợi nhuận các ngân hàng

Chính sách thuế trong năm 2021 và sau đó chỉ là một yếu tố tác động tới viễn cảnh lợi nhuận các ngân hàng. Đối với nhiều ngân hàng, lãi suất và bức tranh kinh tế vĩ mô mới là yếu tố quan trọng hơn.

"Các nhà quản lí tài sản sẽ dự đoán tốt hơn các ngân hàng thương mại. Những tổ chức tài chính phụ thuộc vào việc kiếm lời từ lãi suất của các khoản vay sẽ thấy việc dự báo tương lai khó hơn nhiều", Scott Knapp, trưởng nhóm chiến lược thị trường của CUNA Mutual Group, nói với CNN.

Đó là lí do cốt yếu khiến nhiều ngân hàng lớn thúc đẩy dịch vụ tư vấn và các dịch vụ tạo lợi nhuận từ thu phí khách hàng. Chẳng hạn, Morgan Stanley vừa thông báo rằng họ sẽ mua công ty quản lí đầu tư Eaton Vance với giá 7 tỉ USD. Động thái này diễn ra chỉ vài ngày sau khi Morgan Stanley mua một công ty tương tự có tên E-Trade.

Elliott Savage nói thêm rằng các ngân hàng lớn nhất có thể thu hút thêm những khoản tiền gửi của người dân trong bối cảnh nền kinh tế khó lường. Người dân Mỹ luôn coi các ngân hàng lớn là nơi an toàn để gửi tiền mặt.

"Khi nền kinh tế hỗn loạn, người dân luôn muốn để tiền trong những ngân hàng lớn nhất, an toàn nhất. Vì thế, những ngân hàng mạnh sẽ càng mạnh hơn", Elliott Savage nói.

Sự phục hồi của thị trường chứng khoán từ mức đáy hồi tháng 3 cũng sẽ có lợi cho các ngân hàng lớn. Doanh thu từ giao dịch chứng khoán sẽ tăng, đặc biệt là khi mức độ bất ổn của thị trường đang tăng. 

Ngoài ra, những ngân hàng lớn nhất Phố Wall cũng có khả năng tăng lợi nhuận từ phí tư vấn nhờ tham gia những vụ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và thâu tóm, sáp nhập doanh nghiệp.

"Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cổ phiếu trong quí IV sẽ sôi động hơn trong quí trước, và doanh thu từ nó sẽ tăng mạnh nhờ hoạt động rộn ràng của thị trường IPO", David Konrad, một nhà phân tích của D.A. Davidson, lập luận.