Có nên chuyển hướng sang đầu tư chứng khoán khi lãi suất giảm?

Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa công bố báo cáo chiến lược quí IV/2020 với nhận định lãi suất huy động giảm mạnh khiến tiền gửi dân cư tăng chậm lại.

Theo BVSC, thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục ở trạng thái dồi dào trong quí III nhờ cung vốn VND tăng (qua hoạt mua ròng ngoại tệ của NHNN) và cầu vốn tăng chậm (tăng trưởng tín dụng tính đến cuối tháng 9 mới tăng 6% trong khi cùng kì năm 2019 tăng 9,4%). Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức thấp nhất trong lịch sử trong suốt quí III (0,2-0,4%/năm).

Vào ngày cuối cùng của quí III, NHNN đã có thêm một lần cắt giảm lãi suất điều hành thêm 0,5 điểm %. Như vậy, tính từ đầu năm 2020 đến nay, nhằm giúp nền kinh tế đối phó với những khó khăn do dịch Covid-19, NHNN đã có tổng cộng ba lần cắt giảm trần lãi suất huy động ngắn hạn (dưới 6 tháng) với tổng mức cắt giảm là 1%.

Tuy vậy, BVSC đánh giá hiệu quả thực tế của những lần cắt giảm lãi suất điều hành trong việc kích thích tổng cầu càng về sau càng giảm.

Mặt khác, trong 7 tháng đầu năm, huy động tiền gửi chỉ tăng 7,85% so với cùng kì trong khi trung bình cùng kì các năm gần đây đều tăng trên 10%.

Theo BVSC, lãi suất huy động giảm có thể là nguyên nhân khiến tiền gửi từ khu vực dân cư tăng chậm lại. Hoàn toàn có khả năng một phần dòng tiền gửi từ dân cư đã chuyển sang các kênh đầu tư khác, trong đó có chứng khoán.

BVSC dự đoán tăng trưởng tín dụng trong quí IV sẽ tăng tốc mạnh hơn so với ba quí đầu năm (do yếu tố mùa vụ và tình hình dịch bệnh đã được kiểm soát tốt). Mặc dù vậy, tăng trưởng tín dụng cho cả năm nay nhiều khả năng vẫn sẽ ở mức thấp (chỉ quanh mức 10%).

Đối với Thông tư 01 về giãn, hoãn các khoản nợ bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, BVSC nhận định NHNN sẽ sớm có sự sửa đổi để kéo dài thời hạn của Thông tư này sang năm 2021 nhằm giảm sốc cho hệ thống ngân hàng. Theo đó, tỉ lệ nợ xấu các NHTM có thể vẫn sẽ được kiểm soát ở mức thấp trong quí cuối năm nhưng tỉ lệ nợ xấu tiềm ẩn trên thực tế sẽ cao hơn các con số trên báo cáo chính thức.

Diễn đàn Đầu Tư Việt Nam 2025 - Mid-Year Update do trang thông tin điện tử tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào lúc 13h30 ngày 03/06/2025 tại Khách sạn L7 West Lake Hanoi by LOTTE, TP Hà Nội.

Sự kiện quy tụ các nhà hoạch định chính sách, các chuyên gia tài chính, các định chế tài chính, đại diện từ các doanh nghiệp, ngân hàng, các cơ quan thông tấn báo chí và đông đảo nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường.

Trong giai đoạn thị trường có nhiều thay đổi với những tác động chính sách, Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

BTC dành số lượng vé hạn chế cho độc giả Việt Nam Mới. Vui lòng đăng ký và hoàn thành khảo sát tại đây để xác nhận tham dự.