Sản lượng tiêu thụ thép dự báo sẽ phục hồi trong năm nay nhờ 'gỡ rối' BĐS

Chứng khoán BSC cho rằng sản lượng tiêu thụ thép năm nay sẽ có sự phục hồi nhờ tháo gỡ chính sách về bất động sản.

Tuy nhiên, thị trường bất động sản trong nước chững lại khi các doanh nghiệp bất động sản cần thời gian để tái cơ cấu các dự án. Bên cạnh đó, các nền kinh tế lớn dự báo tiếp tục suy thoái, kéo theo nhu cầu thép giảm. Do đó, tốc độ phục hồi sản lượng thép được dự báo sẽ chậm, tổng sản lượng tiêu thụ thép tăng 3 - 5% so với cùng kỳ.  

Giá thép có xu hướng giảm trong năm 2022 do nhu cầu tiêu thụ yếu. Song, với việc các doanh nghiệp thép tăng giá trở lại, hàng tồn kho đại lý về mức thấp, BSC cho rằng tính tới cuối năm 2022, thị trường thép tạm thời đã cân bằng. 

Sang năm 2023, trong quý I, BSC kỳ vọng mặt bằng giá thép nói chung có thể phục hồi 2 - 3% so với quý trước do tính mùa vụ và do giá thép thế giới phục hồi khi Trung Quốc mở cửa. 

Sang quý II, quý III, diễn biến giá thép sẽ phụ thuộc vào mức độ phục hồi từ nhu cầu thép. Với quan điểm tốc độ hồi phục về nhu cầu vẫn chậm và nguồn cung thép có thể tăng trở lại khi Trung Quốc mở cửa, BSC cho rằng giá thép có thể sẽ điều chỉnh giảm trở lại.

Biên lợi nhuận của các doanh nghiệp ngành thép sẽ cải thiện trong quý I nhờ hàng tồn kho giá cao phần lớn đã được thanh lý hết vào trong nửa cuối năm 2022. Dự báo này của BSC dựa trên yếu tố các doanh nghiệp thép thường duy trì lượng nguyên vật liệu đủ cho 3 tháng bán hàng, và đã liên tục cắt giảm công suất từ tháng 7/2022, thậm chí đóng lò như Hòa Phát (trong tháng 11), Thép Pomina (trong tháng 10). 

Bên cạnh đó, lượng tồn kho thép toàn ngành đã về mức thấp nhất trong 5 quý. Kết thúc tháng 12/2022, hàng tồn kho thép các loại đã giảm còn 990.000 tấn, giảm 29% so với cùng kỳ. Trong đó, tồn kho xây dựng giảm 28%, tôn mạ giảm 16% và HRC/CRC giảm 46%.

Giá nguyên liệu sản xuất đã duy trì ở mức thấp từ tháng 7/2022, giúp giảm giá vốn hàng tồn kho trong thời gian tới.

Do vậy, BSC cho rằng lợi nhuận doanh nghiệp ngành thép sẽ cải thiện trong quý I/2023. Trong đó, Hòa Phát và Hoa Sen sẽ có mức độ cải thiện tốt hơn các doanh nghiệp còn lại nhờ có khả năng tiêu thụ nhanh hơn do tập trung tại thị trường nội địa, cùng với việc sớm giảm công suất sản xuất thép.