'Chứng khoán Việt Nam rất rẻ khi nền kinh tế ổn định'

Nói về Pyn Elite Fund, quỹ ngoại đến từ Phần Lan này bắt đầu hành trình đầu tư tại châu Á vào tháng 2/1999. Năm 2013, quỹ bắt đầu rót vốn vào những khoản đầu tư đầu tiên tại Việt Nam với quan điểm đây là một trong những nền kinh tế phát triển nhanh nhất châu Á.

Hiện quỹ phân bổ 100% danh mục đầu tư trị giá hơn 806 triệu USD (18.680 tỷ đồng) vào cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đầu năm 2022, quy mô danh mục vượt 1 tỷ USD (22.300 tỷ đồng) đưa Pyn Elite Fund vào Top3 quỹ đóng lớn nhất Việt Nam.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam giúp Pyn Elite Fund hưởng “quả ngọt”. Tỷ suất lợi nhuận đầu tư của quỹ kể từ khi đến Việt Nam đạt bình quân 18,18%/năm. Chỉ có 2/9 năm quỹ từ Phần Lan này lỗ là năm 2015 và 2018.

Trong những báo cáo gửi khách hàng của mình, Pyn Elite Fund liên tục nhấn mạnh chứng khoán Việt Nam hấp dẫn bởi định giá rẻ và tình hình vĩ mô ổn định. 

Những ngày giữa tháng 5, khi chứng khoán Việt Nam điều chỉnh dưới tác động của hoạt động kiểm soát vấn nạn thao túng thị trường, ông Petri Deryng – người quản lý danh mục Pyn Elite Fund vẫn tỏ ra khá lạc quan khi chia sẻ với Doanh nhân Việt Nam bên lề một sự kiện.

“Tôi từng đánh giá thị trường sẽ đạt 1.800 điểm vào năm 2024 và tôi vẫn cho rằng đây là mục tiêu hợp lý. Tôi cho rằng thị trường sẽ sớm đảo chiều khi qua giai đoạn “làm sạch” này. Chúng ta sẽ có một thị trường công bằng, nơi mà mọi nhà đầu tư đều bình đẳng. Do đó, tôi đánh giá nhà đầu tư sẽ nhanh chóng quay lại thị tường khi có quá nhiều cổ phiếu rẻ và VN-Index sẽ nhanh chóng hồi phục”, ông Petri Deryng chia sẻ.

Bất chấp trạng thái lỗ của tài khoản tới 21%, nhà quản lý quỹ của Pyn Elite Fund vẫn tự tin vào danh mục đầu tư của mình với những mã bluechip của doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam như Vinhomes, Vincom Retail, VietinBank, MBBank, TPBank,… Ông Petri Deryng cũng trấn an nhà đầu tư trên thị trường, “một số nhà đầu tư không vui khi thị trường giảm nhưng đừng lo lắng quá nếu trong tay bạn đang cầm những cổ phiếu tốt”.

Khi được hỏi về sự tác động đến kinh tế vĩ mô Việt nam khi một số thị trường xuất khẩu quan trọng như Mỹ, Châu  u suy giảm, nhà lãnh đạo của Pyn Elite Fund tỏ ra không mấy quan ngại, minh chứng bằng dữ liệu lịch sử.

Cuộc khủng hoảng tại Mỹ khiến thương mại toàn cầu sụt giảm nghiêm trọng năm 2009, xuất khẩu Việt Nam cũng giảm 9% nhưng nhờ thị trường nội địa, nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng 5,4% năm đó. Việc tăng hay giảm giá trị xuất khẩu liên quan đặc biệt đến các công ty FDI, có nghĩa giá trị tăng hay giảm chủ yếu đến từ các nhà máy của các công ty nước ngoài đặt trụ sở tại Việt Nam, không ảnh hưởng trực tiếp đến các công ty niêm yết, ông Petri Deryng lấy ví dụ.

Cùng quan điểm với Pyn Elite Fund, công ty quản lý quỹ lớn nhất thị trường Việt Nam – Dragon Capital cũng cho rằng vĩ mô Việt Nam là điểm sáng khi đạt tăng trưởng 5,03% vào quý I/2022. Dự báo quý II mức tăng trưởng ấn tượng hơn nữa khi nền kinh tế hồi phục mạnh mẽ hậu giãn cách. Bên cạnh đó, gói hỗ trợ kinh tế 350.000 tỷ đồng tăng gốc giải ngân vào quý II giúp nền kinh tế hồi phục, hoạt động xuất nhập khẩu tiếp tục khởi sắc.

Trước những đánh giá trên, người quản lý danh mục quỹ Pyn Elite Fund dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Việt Nam là khoảng 25% cho cả năm 2022. Trong quý đầu năm nay, các công ty đạt tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận là 31%. Góc nhìn từ vị chuyên gia này, không thể bỏ qua triển vọng của thị trường chứng khoán toàn cầu khi dự báo thời điểm tăng giá của thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhưng với mức định giá như hiện tại đi kèm nền kinh tế ổn định, cổ phiếu Việt Nam đang rất rẻ.

Thị trường đang được giao dịch với định giá hấp dẫn khi VN-Index quanh 1.200 điểm và dự phóng P/E cho năm 2022 là 10,9 lần. Thị trường chứng khoán Việt Nam thậm chí còn an toàn và rẻ hơn so với Mỹ. Tăng trưởng lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Việt Nam đánh bại dự báo của Bloomberg trong khi các công ty tại Mỹ không đạt được tỷ lệ dự phóng đưa ra, ông Petri Deryng giải thích.