Chứng khoán SBS: Năng lực tài chính của Hoàng Quân là rào cản triển khai các dự án

Theo đánh giá của Chứng khoán SBS, sau giai đoạn “vàng son” của phát triển nhà ở xã hội, lợi nhuận của CTCP Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc Hoàng Quân (mã chứng khoán: HQC) sụt giảm mạnh do những thay đổi chính sách.

SBS cho rằng dòng tiền kinh doanh của Hoàng Quân đang không tốt, mất khả năng thanh toán, việc tiếp tục phát triển các dự án nhà ở để kịp bàn giao cho khách hàng gặp khó khăn. Việc triển khai nhiều dự án trong khi quy mô vốn nhỏ, lượng tiền mặt ít khiến cho tiến độ các dự án đình trệ.

Một số dự án đã triển khai, công ty chậm bàn giao sản phẩm làm thiếu nguồn thu để tiếp tục triển khai cuốn chiếu, đầu tư cho các dự án tạo nguồn thu kế tiếp. 

Công ty cũng có kế hoạch huy động vốn thông qua phát hành riêng lẻ cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cp để mua cổ phần của CTCP Đầu tư Thành phố Vàng, qua đó sẽ hoàn tất việc thi công và tiến hành bàn giao dự án Golden City từ cuối năm 2022. Song, theo SBS, việc giá cổ phiếu HQC đang giao dịch trong khoảng 6.000 đồng/cp sẽ làm việc chào bán của doanh nghiệp gặp khó.

Về phần các dự án của Hoàng Quân, SBS cho rằng các dự án nhà ở xã hội sẽ đóng góp vào doanh thu của doanh nghiệp trong giai đoạn tới, có thể kể đến như dự án Biên Hòa Glory (231 tỷ đồng), dự án HQC Nha Trang (78 tỷ đồng), dự án HQC Bình Trưng Đông (11 tỷ đồng)...

Bên cạnh đó, công ty đang có lợi thế sở hữu quỹ đất lớn tại Khu công nghiệp Hàm Kiệm I (160 ha, trong đó 13,5 ha là khu dân cư); Khu đô thị mới Nam Phan Thiết và đang tiếp tục mở rộng quỹ đất tại thành phố Phan Thiết. 

Trước những khó khăn trong lĩnh vực nhà ở xã hội, công ty cũng đang định hướng sang lĩnh vực nhà ở thương mại, song, theo SBS, đây sẽ là thách thức đối với Hoàng Quân do năng lực tài chính hiện tại cũng như thiếu kinh nghiệm và lợi thế trong lĩnh vực này.

Theo SBS, cổ phiếu HQC của Hoàng Quân đang ở mức rủi ro, cổ đông lớn đang giảm dần tỷ lệ sở hữu, thay vào đó là cổ đông nhỏ lẻ. Việc hợp tác đầu tư dự án của công ty cũng đa phần liên quan tới đối tác của cổ đông nội bộ khiến các giao dịch này không thực sự rõ ràng. 

Trước đó, trong quý I/2022, công ty đạt doanh thu thuần 64,2 tỷ đồng, giảm 12% so với cùng kỳ. Nhờ mảng lợi nhuận đột biến 3,6 tỷ đồng (ghi nhận tại mục lợi nhuận khác), công ty báo lãi sau thuế cao gấp 5 lần cùng kỳ, đạt 5 tỷ đồng. 

Tính đến hết quý I, vốn chủ sở hữu của Hoàng Quân là 4.345 tỷ đồng, trong khi đó, tổng nợ phải trả là 5.131 tỷ đồng (nợ ngắn hạn là 3.935 tỷ đồng). 

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%