Lợi nhuận năm 2025 của Vincom được dự báo cao kỷ lục

Sau hai năm không có trung tâm thương mại (TTTM) mới nào được khai trương, đầu tháng 6 vừa qua, CTCP Vincom Retail (mã chứng khoán: VRE) đã khai trương kỹ thuật dự án Vincom Megamall Grand Park tại TP Thủ Đức với tổng diện tích sàn là 45.255 m2.

Ngoài ra, ba TTTM mới (bao gồm Vincom Plaza Bắc Giang, Vincom Plaza Điện Biên Phủ và Vincom Plaza Hà Giang) dự kiến sẽ khai trương vào cuối tháng 6 và hai TTTM mới dự kiến ra mắt trong quý IV/2024.

Tính đến tháng 4/2024, Vincom Megamall Grand Park nhận được cam kết cho thuê lên tới 87% tổng diện tích cho thuê, Vincom Plaza Bắc Giang nhận được cam kết cho thuê 79% tổng diện tích cho thuê và Vincom Điện Biên Phủ là 75% tổng diện tích cho thuê. VRE dự kiến sẽ đạt tỷ lệ lấp đầy tối thiểu là 90% khi khai trương.

Quý I/2024, Vincom công bố doanh thu thuần 2.250 tỷ đồng và lãi sau thuế 1.083 tỷ đồng, lần lượt tương ứng khoảng 24% và 24,5% kế hoạch doanh thu, lợi nhuận năm 2024. Trong quý, Vincom đã bàn giao 45 căn nhà phố và ghi nhận doanh thu 277 tỷ đồng. 

Mảng cho thuê TTTM chiếm 85,5% tổng doanh thu quý I. Giá thuê trung bình có xu hướng cao hơn, tăng 3,9% so với cùng kỳ trong khi tỷ lệ lấp đầy tiếp tục giảm xuống mức trung bình ước tính là 82,8%/

Theo Chứng khoán SSI, kết quả này có thể do các khách hàng thuê ghi nhận kết quả kém tích cực trong bối cảnh nền kinh tế suy yếu trong năm 2023 và ảnh hưởng của dịch Covid-19, khi những khách thuê này rời khỏi các TTTM. Đây là quý thứ 3 Vincom ghi nhận tỷ lệ lấp đầy của TTTM giảm.  

SSI đưa ra dự báo, kết quả kinh doanh của Vincom quý II/2024 sẽ tiếp tục duy trì ổn định như quý I do cả bốn TTTM được ra mắt.

Với việc ra mắt các TTTM mới với tỷ lệ lấp đầy tốt, năm 2024 Vincom có thể ghi nhận doanh thu thuần 9.246 tỷ đồng và lãi sau thuế 4.137 tỷ đồng. Hoạt động cho thuê sẽ chiếm gần 90% tổng doanh thu, ngược lại, doanh thu kinh doanh bất động sản có thể giảm 61% khi phần lớn doanh số đã được ghi nhận trong năm 2023.

Trong năm 2025, SSI kỳ vọng Vincom sẽ ra mắt hai TTTM mới ở các dự án Vinhomes tại Hải Phòng và Hà Nội. Do đó, doanh thu và lãi sau thuế năm 2025 dự báo lần lượt đạt 9.574 tỷ đồng và 4.624 tỷ đồng (mức lợi nhuận cao kỷ lục). 

Trước đó vào 16/5, Vincom thông báo đã ký hợp đồng đặt cọc với Vingroup, Vinhomes và Vinwonders Nha Trang để mua lại các khu đất thương mại. SSI cho rằng Vincom có thể tiếp tục phát triển mảng kinh doanh bất động sản trong tương lai khi hết hàng tồn kho vào năm 2025.

Song, việc phát triển các dự án Vinhomes Long Beach Cần Giờ, Vinhomes Wonder Park và Vinhomes Cổ Loa không đúng tiến độ có thể làm ảnh hưởng đến việc mở rộng phát triển của Vincom. 

Bên cạnh đó, sức tiêu thụ của người tiêu dùng yếu hơn so với dự kiến có thể dẫn đến kế hoạch mở rộng của khách thuê và tỷ lệ lấp đầy hiện tại bị chậm lại. Ngoài ra, không loại trừ những thay đổi có thể xảy ra về chiến lược hoặc hoạt động tổng thể của Vincom.