Mảng bất động sản của Vincom dự báo tăng trưởng năm 2026 nhờ hai dự án shophouse

Trong báo cáo cập nhật vừa công bố, Chứng khoán MB (MBS) dự báo mảng cho thuê bất động sản của CTCP Vincom Retail (mã: VRE) sẽ duy trì tăng trưởng trong giai đoạn 2025 - 2026, với mức lợi nhuận gộp tăng lần lượt 8,2% và 3,8%. 

Công ty chứng khoán đưa ra một số cơ sở, bao gồm sự đóng góp từ các trung tâm thương mại mới đi vào hoạt động và tỷ lệ lấp đầy cải thiện tại các TTTM chính như Vincom Center và Vincom Megamall.

Trong nửa cuối năm 2025, VRE dự kiến khai trương ba trung tâm thương mại, bao gồm hai Vincom Megamall Ocean City, Vincom Mega Mall Royal Island và Vincom Plaza Vinh).

Dự án tại Ocean City đã đi vào hoạt động từ ngày 22/8 và bắt đầu đóng góp vào lợi nhuận của công ty. Trong tháng 10, dự án tại Royal Island cũng sẽ được khai trương và kỳ vọng sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu và lợi nhuận mảng cho thuê từ quý IV.

Ước tính đến cuối năm 2025, tổng diện tích sàn thương mại (GFA) của VRE dự kiến đạt khoảng 1,97 triệu m2, tăng 6,7% so với cùng kỳ. Trong năm 2026, VRE không có trung tâm thương mại mới nào được đưa vào dự báo, do đó GFA dự kiến giữ nguyên.

Tuy nhiên, tăng trưởng doanh thu khả năng sẽ tiếp tục nhờ các trung tâm khai trương trong 2025. VRE cũng đã đặt cọc với Vingroup và Vinhomes để đảm bảo quỹ đất cho phát triển TTTM với GFA khoảng 800.000 m2, bao gồm các TTTM mở mới trong 2025.

Đối với mảng chuyển nhượng bất động sản, giai đoạn 2024 - 2025, biên lợi nhuận gộp của VRE khá khiêm tốn do công ty gần như đã hoàn tất bàn giao sản phẩm tại các dự án trước đó tại Đông Hà (Quảng Trị cũ). 

Tuy nhiên, năm 2026 MBS dự báo VRE sẽ ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh mảng này nhờ bàn giao hai dự án shophouse tại Vinhomes Golden Avenue (Quảng Ninh) và Vinhomes Royal Island (Hải Phòng). Cùng với đó, VRE đang lên kế hoạch tham gia dự án Cần Giờ khi đã đặt cọc với các bên liên quan.

Trên cơ sở đó, MBS ước tính biên lợi nhuận của mảng chuyển nhượng bất động sản trong 2026 dự kiến khoảng 1.433 tỷ đồng. Giai đoạn 2026 - 2027, biên lãi gộp mảng này dự phóng lần lượt là 30,1% và 31,8%.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.

Đặt vé Early Bird
(giảm giá 30%) Dự báo của bạn
về nửa cuối năm 2026