VNDirect: Đất Xanh sẽ không chịu áp lực trái phiếu đáo hạn lớn trong năm nay

Trong báo cáo cập nhật về CTCP Tập đoàn Đất Xanh (mã chứng khoán: DXG), Chứng khoán VNDirect cho biết, giá trị trái phiếu đáo hạn trong năm nay và năm 2024 của Đất Xanh lần lượt ở mức 863 tỷ đồng và 251 tỷ đồng. 

Với lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền tính tới cuối năm 2022 ở mức hơn 919 tỷ đồng, VNDirect cho rằng tạm thời công ty sẽ không phải chịu áp lực quá lớn bởi đáo hạn trái phiếu trong năm nay. 

So sánh với các công ty vốn hóa trung bình có cùng mô hình kinh doanh, VNDirect đánh giá tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu của Đất Xanh khá an toàn và đang duy trì ở mức 0,4.

Song, nếu tình hình mở bán các dự án mới và tiến độ bàn giao kém khả quan kéo dài những năm tới khiến cho dòng tiền kinh doanh của Đất Xanh tiếp tục thâm hụt lớn như hiện nay, điều này sẽ tạo áp lực lớn lên khả năng thanh toán của DXG. 

Bên cạnh đó, việc huy động vốn thông qua trái phiếu với giá trị 300 triệu USD không thành công cũng tạo áp lực lên thanh khoản của Đất Xanh trong thời điểm này. 

Mới đây, công ty con của Đất Xanh là Đất Xanh Miền Nam cũng chậm thanh toán hơn 3 tỷ đồng với lý do là chưa thu xếp kịp nguồn vốn. Công ty cho biết ngày dự kiến thanh toán là ngày 31/3 tới đây và đàm phán với trái chủ về việc thay đổi kỳ trả lãi từ tháng sang quý.

Động thái này cho thấy các công ty con của Đất Xanh cũng đang chịu áp lực lớn về thanh toán.

Trước đó, trong năm 2022, dòng tiền kinh doanh của Đất Xanh đã ghi nhận mức thâm hụt kỷ lục là âm 3.873 tỷ đồng, do việc đầu tư hàng loạt dự án bất động sản mới nhằm mở rộng quy mô phát triển. 

Tính đến cuối năm 2022, các khoản dư nợ trong ngắn hạn (bao gồm trái phiếu) đều giảm so với đầu kỳ, song, các khoản nợ dài hạn tăng mạnh. Đơn cử như nợ ngân hàng dài hạn đã tăng từ 97,2 tỷ đồng lên 1.945 tỷ đồng, hay nợ trái phiếu dài hạn cũng tăng gần 26% lên gần 1.789 tỷ đồng. 

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đặt vé ngay để nhận được ưu đãi theo nhóm, giảm giá tới 30%!

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30%