BSC: Cao su Đồng Phú có thể thu 200 tỷ mỗi năm đến 2030 nhờ đền bù đất cao su

CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) vừa đưa ra dự báo về tình hình sản xuất, kinh doanh của CTCP Cao su Đồng Phú (Doruco, mã chứng khoán: DPR) trong thời gian tới.

BSC cho biết, theo quy hoạch tổng thể phát triển khu công nghiệp (KCN) giai đoạn 2020 - 2030 của tỉnh Bình Phước, 2.000 ha đất trong tổng số 9.300 ha đất cao su của Doruco sẽ được đầu tư phát triển thành KCN hoặc khu nông nghiệp chất lượng cao.

Trong đó, 317 ha sẽ dành cho mở rộng KCN Bắc Đồng Phú, 480 ha mở rộng KCN Nam Đồng Phú, còn lại 1.203 ha sẽ được bổ sung kế hoạch giai đoạn sau.

Dự kiến hai dự án trên sẽ được UBND tỉnh Bình Phước thông qua trong năm 2022 và lần lượt đi vào hoạt động vào năm 2023 đối với Bắc Đồng Phú và năm 2026 với Nam Đồng Phú.

Theo BSC, hai dự án này sẽ lấy đầy trong khoảng thời gian 10 - 15 năm và đem về gần 700 tỷ VND doanh thu cho DPR từ năm 2026.

Hai dự án này sẽ có lợi thế khi đường cao tốc nối TP HCM – Bình Dương (Thủ Dầu Một) – Bình Phước (Chơn Thành) dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2025. Cùng với đó, tỷ lệ lấp đầy các KCN ở Bình Dương hiện đã đạt mức cao – khoảng 88%, với mức giá thuê cao hơn gần gấp đôi so với các KCN ở Bình Phước.

Tuy nhiên, BSC cũng lưu ý, KCN Bắc Đồng Phú và Nam Đồng Phú mở rộng sẽ được UBND tỉnh Bình Phước lựa chọn nhà đầu tư thông qua hình thức đấu thầu. Vì thế vẫn có khả năng Doruco không trúng thầu các dự án này.

Trong năm 2021, UBND tỉnh Bình Phước đã thu hồi 260 ha đất cao su của Doruco, thấp hơn so với kế hoạch ban đầu là 317 ha, giá đền bù thực hiện 1 tỷ VND/ha. Với 1.740 ha đất còn lại, dự kiến địa phương sẽ chỉ thu hồi khoảng 140 ha trong năm 2022 nhằm giãn kế hoạch do Covid-19, sau đó thu hồi 200 ha/năm từ 2023.

Với giá đền bù tạm tính trong năm 2021, BSC dự báo Doruco có thể thu về khoảng 200 tỷ đồng/năm trong giai đoạn 2022 - 2030 và đóng góp vào lợi nhuận hàng năm.

Mặc dù vậy, theo BSC, mức giá đền bù cho 1.740 ha đất cao su còn lại của Doruco hiện chưa được đảm bảo, vì thế khả năng giảm giá so với mức giá thực hiện 1 tỷ VND/ha trong năm 2021 là có thể xảy ra, từ đó làm sụt giảm thu nhập đền bù của Doruco.