Nhóm doanh nghiệp BĐS, xây dựng đẩy mạnh phát hành trái phiếu trong quý I/2022

Khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp nhóm BĐS - Xây dựng tăng mạnh so với cùng kỳ

Theo Chứng khoán VNDirect, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong quý I/2022 đạt 45.374 tỷ đồng, giảm 84,9% so với quý trước, đồng thời tăng mạnh 48,3% so với cùng kỳ. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm 87%, phát hành ra công chúng chiếm 13% tổng khối lượng phát hành. Tỷ lệ phát hành thành công đạt 102,6%.

Trong quý I, có 40 doanh nghiệp phát hành tổng cộng 39.478 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ, tăng 67,2% so với cùng kỳ, giảm 86% so với quý trước. Các doanh nghiệp có giá trị phát hành lớn nhất bao gồm CTCP Đầu tư Xây dựng Tường Khải (5.980 tỷ đồng), CTCP Xây dựng Minh Trường Phú (5.900 tỷ đồng), Ngân hàng Thương mại cổ phần Quốc tế Việt Nam (3.948 tỷ đồng), CTCP Đầu tư và Phát triển Eagle Side (3.390 tỷ đồng).

Khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ có xu hướng giảm dần qua các tháng trong quý I/2022, với giá trị tháng 1 là 27.115 tỷ đồng, tháng 2 là 8.193 tỷ đồng, tháng 3 là 4.170 tỷ đồng, trái ngược với diễn biến trong quý I/2021.

Theo VNDirect, điều này đến từ việc thông tư 16/2021/TTNHNN có hiệu lực kể từ 15/01/2022, quy định chặt chẽ hơn dành cho các tổ chức tín dụng trong việc mua bán trái phiếu doanh nghiệp, cũng như nâng cao chất lượng của doanh nghiệp phát hành.

Trong các doanh nghiệp phát hành riêng lẻ trong quý I/2022, nhóm bất động sản - xây dựng chiếm 74,9% tổng giá trị phát hành.

Cụ thể, bất động sản chiếm tỷ trọng lớn nhất với 40,2%, tương đương 15.860 tỷ đồng, tăng 25,2% so với cùng kỳ và giảm 86,5% so với quý IV/2021. Các doanh nghiệp bất động sản phát hành giá trị lớn nhất bao gồm CTCP Đầu tư và Phát triển Eagle Side (3.930 tỷ đồng), CTCP Hưng Thịnh Investment (2.000 tỷ đồng), CTCP Phát triển Bất động sản Đất Việt (1.600 tỷ đồng).

Xây dựng là ngành chiếm tỷ trọng lớn thứ hai với 34,8%, tương đương 13.720 tỷ đồng, tăng hơn 10 lần so với cùng kỳ và tăng 119,2% so với quý IV/2021. VNDirect nhận định, các doanh nghiệp xây dựng hiện đang tăng tốc triển khai dự án hạ tầng và dân cư sau giai đoạn chậm lại do dịch bệnh trong năm 2021. Các doanh nghiệp phát hành lớn có CTCP Đầu tư Xây dựng Tường Khải (5.980 tỷ đồng), CTCP Xây dựng Minh Trường Phú (5.900 tỷ đồng), CTCP Xây Lắp Sunshine E&C (800 tỷ đồng).

Thị trường dự báo hạ nhiệt trong ngắn hạn song sẽ phát triển bền vững hơn trong dài hạn 

Theo nhận định của VNDirect, trong ngắn hạn, thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể trầm lắng trong 1-2 quý tới do chờ đợi những thay đổi về mặt chính sách, pháp lý được cơ quan quản lý nhà nước ban hành trong thời gian tới. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp phát hành, tổ chức tư vấn, bảo lãnh phát hành, nhà đầu tư tổ chức như ngân hàng, công ty bảo hiểm cần thời gian để thích ứng với những thay đổi mới về mặt chính sách, pháp lý và nhà đầu tư cá nhân cần thêm thời gian để ổn định tâm lý, suy xét và đánh giá tình hình thị trường trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Giá trị phát hành của nhóm bất động sản cũng sẽ giảm dần trong một vài quý tới và nhường dòng vốn cho những doanh nghiệp sản xuất, dịch vụ thiết yếu. 

Ở chiều ngược lại, VNDirect dự báo các doanh nghiệp xây dựng sẽ đẩy mạnh phát hành trái phiếu trong năm nay để có nguồn vốn đủ đảm bảo tiến độ trong bối cảnh Chính phủ đang đẩy mạnh đầu tư công.

Về dài hạn, thị trường trái phiếu doanh nghiệp sẽ ngày càng chuyên nghiệp, minh bạch và phát triển bền vững. 

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn là kênh huy động vốn quan trọng của doanh nghiệp và nền kinh tế nhưng sẽ có những sự tăng trưởng về chất, hướng tới những doanh nghiệp tốt có tài sản đảm bảo chất lượng, có dòng tiền ổn định, kế hoạch sử dụng vốn minh bạch và hiệu quả. 

Chính phủ đặt mục tiêu phấn đấu đến năm 2025, quy một thị trường này sẽ đạt 20% GDP và năm 2030 đạt 25% GDP. Hiện nay, quy mô trái phiếu doanh nghiệp của nước ta đạt khoảng 17-18% GDP, điều này có nghĩa là quy mô thị trường này vẫn còn dư địa để phát triển.