Lợi nhuận IDICO dự báo tăng trưởng chậm lại trong 2025 bởi 3 lý do

Ngày 6/1 vừa qua, Thủ tướng Chính phủ đã chấp thuận chủ trương đầu tư Khu công nghiệp Vinh Quang (giai đoạn 1) đối với CTCP IDICO Vinh Quang - một doanh nghiệp trực thuộc Tổng công ty IDICO - CTCP (mã: IDC).

KCN Vinh Quang giai đoạn 1 được thực hiện tại các xã Vinh Quang, Cộng Hiền, Thanh Lương, huyện Vĩnh Bảo, TP Hải Phòng. Dự án có quy mô diện tích hơn 226 ha và vốn đầu tư khoảng 3.551 tỷ đồng.

Trước đó vào các ngày 4/9 và 18/9/2024, IDICO đã được cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư hai dự án khác, gồm KCN Tân Phước 1 tại tỉnh Tiền Giang và KCN Mỹ Xuân B1 - Conac mở rộng tại Bà Rịa - Vũng Tàu.

Trong đó, KCN Mỹ Xuân B1 - Conac có tổng mức đầu tư 1.989 tỷ đồng, quy mô 110 ha, nằm tại phường Mỹ Xuân, thị xã Phú Mỹ do công ty con của IDICO là CTCP Đầu tư xây dựng dầu khí IDICO làm chủ đầu tư.

Còn KCN Tân Phước 1 có diện tích 470 ha, tổng mức đầu tư 5.936,5 tỷ đồng, nằm tại xã Tân Lập 1, huyện Tân Phước, cách trung tâm TP Mỹ Tho khoảng 15 km.

Theo Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), những động thái trên cho thấy IDICO đang tích cực phát triển quỹ đất cho giai đoạn mới. Tính đến hết tháng 9/2024, IDICO còn hơn 512 ha đất thương phẩm sẵn sàng cho thuê từ các dự án với nhu cầu thuê ở mức cao, song quỹ đất này chỉ đảm bảo cho thuê trong 4 - 5 năm tới.

Không kể các dự án vừa được phê duyệt, đơn vị chứng khoán ước tính, tổng giá trị hợp đồng còn lại tại các khu công nghiệp của IDICO (diện tích thương phẩm đã GPMB) khoảng 19.948 tỷ đồng, kéo dài từ 2024 đến 2030 với giá thuê tăng trung bình 3%/năm.

Diện tích cho thuê sẽ giảm dần từ 2027 khi các dự án hết quỹ đất khai thác. Bù lại, việc tăng trưởng giá thuê sẽ đảm bảo doanh số khoảng 2.000 tỷ/năm cho IDICO trong giai đoạn 2027 - 2030.

Cũng theo BVSC, nếu hai KCN mới ở Phú Mỹ và Tiền Giang sớm hoàn thành GPMB và cho thuê vào cuối 2026 thì doanh số cho thuê của IDICO sẽ còn tiếp tục tăng trưởng.

Năm 2025, doanh thu và lãi sau thuế của của IDICO dự báo đạt 7.574 tỷ đồng và 2.127 tỷ đồng, lần lượt giảm 4% và tăng 6% so với năm 2024. Diện tích đất công nghiệp bàn giao ước tính sẽ khoảng 87 ha (năm 2024 là 94 ha).

Kết quả kinh doanh năm nay của IDICO có thể tăng trưởng chậm lại, theo BVSC, bởi doanh thu từ KCN sẽ chậm lại trước các lo ngại về chiến tranh thương mại, diện tích cho thuê chuyển tiếp từ 2024 thấp hơn so với 2023, đồng thời doanh nghiệp cũng không còn doanh thu từ Aeon Mall.

Bên cạnh các khu công nghiệp, công ty con của IDICO là IDICO - LINCO đang triển khai thêm một dự án bất động sản dân dụng là Khu dân cư, nhà ở công nhân Hựu Thạnh tại Long An (47 ha, vốn 1.725 tỷ đồng). 

Hiện tại, dự án Hựu Thạnh đã được nhận quyết định giao đất và hoàn thành nộp tiền sử dụng đất cho giai đoạn 1 là 33,44 ha. Do những thay đổi về điều chỉnh tiến độ dự án, BVSC cho rằng dự án này sẽ được đưa vào kinh doanh trong 2026 và bắt đầu đóng góp doanh thu từ 2027, với tổng doanh thu ước đạt 3.325 tỷ đồng và lãi ròng 1.247 tỷ đồng.