Các dự án bất động sản vướng pháp lý của Hà Đô có thể tái khởi động từ cuối năm nay

Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) vừa qua đã cập nhập báo cáo triển vọng kinh doanh của CTCP Tập đoàn Hà Đô (mã: HDG) trong thời gian sắp tới. Trong đó, công ty chứng khoán kỳ vọng mảng bất động sản của HDG sẽ có những tăng trưởng trong 2025.

Cụ thể, tại ĐHĐCĐ thường niên 2025, ban lãnh đạo HDG đã chia sẻ về kế họach sẽ triển khai mở bán 30/108 số sản phẩm thuộc giai đoạn 3 của dự án Charm Villas trong quý II.

Mặc dù trước đó công ty đã nhiều lần trì hoãn kế hoạch mở bán, BVSC cho rằng HDG sẽ có động lực rõ rệt để thực hiện mở bán dự án này trong năm nay với mức giá dao động 130 - 170 triệu/m2.

Lý do là bởi toàn bộ sản phẩm thuộc hai giai đoạn trước đã được bàn giao và ghi nhận vào kết quả kinh doanh, do đó nếu không tiếp tục mở bán giai đoạn mới, doanh thu và lợi nhuận từ mảng bất động sản trong năm 2025 sẽ sụt giảm đáng kể.

Bên cạnh đó, hai dự án điện mặt trời của HDG hiện đang chịu tác động tiêu cực từ việc điều chỉnh giảm giá mua điện (FiT), ảnh hưởng đến dòng tiền hoạt động. 

Một lý do nữa, nhu cầu vốn đầu tư trong giai đoạn tới của HDG là rất lớn, nhằm phục vụ kế hoạch phát triển các dự án năng lượng mới trong bối cảnh cơ chế giá điện cho điện gió kỳ vọng sẽ sớm ban hành, cũng như 3 dự án bất động sản tiếp theo đang được đề xuất làm thí điểm nhà ở thương mại trên quỹ đất khác.

Năm ngoái, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết 171/2024 về việc thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất trên phạm vi toàn quốc có hiệu lực thi hành từ ngày 1/4/2025 và được thực hiện trong 5 năm.

Trong đó, tổ chức kinh doanh bất động sản được thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất được chuyển mục đích sử dụng đối với một hoặc các loại đất gồm đất nông nghiệp, đất phi nông nghiệp không phải đất ở, đất ở và đất khác trong cùng thửa đất đối với trường hợp thỏa thuận về nhận quyền sử dụng đất.

BVSC cho biết, cuối tháng 4, đầu tháng 5 vừa qua, 3 dự án của HDG đã được đề xuất vào danh sách các dự án thực hiện thí điểm nhà ở thương mại trên đất khác, bao gồm dự án Linh Trung (2.127 tỷ đồng), Green Land (2.414 tỷ đồng) và 62 Phan Đình Giót (4.500 tỷ đồng).

Khi được UBND thành phố phê duyệt, HDG có thể nhanh chóng triển khai đầu tư xây dựng và đưa các dự án này vào khai thác trong giai đoạn 2025 - 2030.

Các dự án trên đều đã bị trì hoãn lâu, chủ yếu do vướng ở khâu chuyển đổi mục đích sử dụng đất. Công ty chứng khoán cho rằng, nếu tháo gỡ thành công các vướng mắc pháp lý, các dự án sẽ sớm được tái khởi động lại từ cuối năm 2025, đầu năm 2026, đồng thời có thể mở bán, bàn giao và ghi nhận doanh thu từ giữa năm 2027.

BVSC định giá, tổng quy mô phát triển 2 dự án Linh Trung (Thủ Đức) và Green Land (quận 8) của HDG ước tính đạt 6.800 tỷ đồng, đem về lãi sau thuế khoảng 1.700 tỷ đồng trong giai đoạn 2027 - 2030. 

Với những yếu tố trên, BVSC dự phóng mảng bất động sản năm nay sẽ mang về cho HDG doanh thu 756 tỷ và lãi sau thuế 442 tỷ đồng.