SSI: Áp lực tăng lãi suất huy động sẽ rơi về cuối năm

Theo báo cáo của SSI Research, trong tuần trước, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã hút ròng tổng 37.700 tỷ đồng (giảm so với mức 70.200 tỷ đồng trong tuần trước đó). 

Sau 2 tuần hút ròng liên tục, lãi suất liên ngân hàng tăng với kỳ hạn qua đêm kết tuần ở 0,87% (tăng 21 điểm cơ bản) và một tuần ở 1,52% (tăng 62 điểm cơ bản). Chênh lệch lãi suất VND-USD đã được thu hẹp lại, tuy nhiên vẫn đang duy trì ở mức âm.

Bên cạnh đó, số liệu mới cập nhật từ Tổng cục thống kê cho thấy, tính đến ngày 20/6 và so với cuối năm 2021, tín dụng tăng 8,51% (so với mức 5,47% vào năm 2021), M2 tăng 3,3% (so với mức 3,48% vào năm 2021) và huy động vốn tăng 3,97% (so với mức 3,13% vào năm 2021). 

Như vậy, trong 6 tháng đầu năm, lượng tín dụng bơm mới vào thị trường đạt hơn 888.000 tỷ đồng, trong khi đó chỉ có 434.000 tỷ được huy động thêm từ dân cư và các tổ chức kinh tế, và điều này rõ ràng tạo áp lực đáng kể lên mặt bằng lãi suất huy động trong thời gian qua. 

Trên thực tế, các ngân hàng thương mại cũng đã lần lượt điều chỉnh biểu lãi suất huy động với mức trung bình tăng từ 30-100 điểm cơ bản, chủ yếu vào giai đoạn cuối quý I và đầu quý II. BIDV và Agribank vừa qua cũng đã tăng 10 điểm cơ bản cho kỳ hạn trên 12 tháng. 

Trong nửa cuối năm 2022, SSI cho rằng NHNN sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt và trong điều kiện phù hợp sẽ thông qua việc nới trần tín dụng cho các ngân hàng thương mại. 

Tăng trưởng tín dụng trong năm 2022 ước tính đạt 15-16% và là tăng trưởng danh nghĩa, thường có xu hướng cao hơn bình thường trong bối cảnh lạm phát. Áp lực tăng lãi suất huy động sẽ rơi về cuối năm, đặc biệt là khi tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn sẽ giảm từ 37% về 34% sẽ có hiệu lực từ ngày 1/10. 

Đối với thị trường ngoại hối, về cuối năm, SSI cũng kỳ vọng nguồn cung ngoại tệ sẽ tích cực hơn theo yếu tố mùa vụ, đến từ hoạt động xuất – nhập khẩu, và kiều hối. Do vậy, theo đơn vị này, sức ép lên tỷ giá có thể dịu bớt vào cuối năm khi đà tăng lãi suất của FED có thể đi vào giai đoạn cuối, rủi ro về tăng trưởng/lạm phát của kinh tế thế giới có thể được nhìn nhận rõ ràng hơn.