Tồn kho của Khang Điền vượt 12.700 tỷ đồng, tăng gấp đôi nợ vay rót vốn cho các dự án BĐS

Biên lợi nhuận gộp đạt 63% trong quý III, thực hiện gần 70% kế hoạch lợi nhuận

CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã chứng khoán: KDH) vừa công bố báo cáo tài chính quý III với doanh thu thuần 803 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ năm trước. 

Đóng góp chính trong doanh thu thuần là từ hoạt động chuyển nhượng bất động sản, đạt 789 tỷ đồng, giảm so với con số 1.191 tỷ đồng cùng kỳ. 

Biên lợi nhuận trong quý tăng từ 40% cùng kỳ lên 63%, lợi nhuận gộp tăng 7% lên 509,5 tỷ đồng.

Trong quý, công ty có thêm khoản lãi 123 tỷ đồng từ bồi thường chấm dứt hợp đồng, do đó có lãi khác 116 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ gần 5,8 tỷ đồng. Kết quả, công ty báo lãi sau thuế 345 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. 

Lũy kế 9 tháng, Khang Điền ghi nhận doanh thu thuần 1.678 tỷ đồng, giảm 47% và lợi nhuận sau thuế 971 tỷ đồng, tăng 23%. 

So sánh với kế hoạch kinh doanh năm nay của Khang Điền (doanh thu thuần 4.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.400 tỷ đồng), sau 9 tháng, công ty đã hoàn thành lần lượt 42% và 69% chỉ tiêu đã đề ra. 

Tồn kho vượt 12.700 tỷ đồng, tăng vay tín dụng đầu tư các dự án BĐS

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ của Khang Điền cho thấy, trong 9 tháng, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Khang Điền âm gần 2.316 tỷ đồng, chủ yếu do khoản tăng hàng tồn kho gần 4.997 tỷ đồng. 

Tại thời điểm cuối quý III, giá trị tồn kho đạt hơn 12.729 tỷ đồng, tăng 65% so với đầu năm và chiếm gần 60% trong tổng tài sản doanh nghiệp. 

Chiếm đa phần là bất động sản xây dựng dở dang tại các dự án Khang Phúc - Khu dân cư Tân Tạo (5.050 tỷ đồng, tăng 42%), dự án Đoàn Nguyên - Khu nhà ở Đoàn Nguyên (3.208 tỷ đồng, ghi nhận mới sau thương vụ mua công ty con trong nửa đầu năm), dự án Bình Trưng - Bình Trưng Đông (1.025 tỷ đồng, tăng 99%). 

Bên cạnh 3 dự án tồn kho nghìn tỷ trên, công ty cũng ghi nhận mức tăng tồn kho tại các dự án Khang Phúc - Khu dân cư Bình Hưng 11A, Khang Phúc - Lovera Vista và Khang Phúc - An Dương Vương. 

Ngoài ra, công ty cũng ghi nhận 725 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại dự án Khu công nghiệp Lê Minh Xuân mở rộng, tăng 3,4% so với đầu năm.

Trong đó, các dự án quy mô lớn như Tân Tạo, Lê Minh Xuân đều đang được Khang Điền đẩy mạnh triển khai theo kế hoạch đẩy mạnh mô hình đại dự án với quy mô trên 100 ha, theo thông tin từ Chứng khoán BSC. 

Trong kỳ, công ty cũng đẩy mạnh vay nợ tài chính nhằm trợ vốn cho các dự án Tân Tạo - khu A, Lê Minh Xuân mở rộng, 11A Bình Hưng, khu nhà ở phường Phú Hữu, thông qua vay vốn ngân hàng OCB và Vietinbank với lãi suất 10,5 - 11,4%/năm. 

Tại cuối quý III, dư nợ từ các khoản vay ngân hàng này đạt 5.849 tỷ đồng, tăng gấp 1,8 lần so với con số 2.070 tỷ đồng hồi đầu năm. 

Bên cạnh đó, tại thời điểm cuối quý III, Khang Điền có 5.034 tỷ đồng khoản phải thu, tăng 17%, trong đó, 715 tỷ đồng là khoản phải thu khách hàng từ chuyển nhượng bất động sản, 2.098 tỷ đồng từ trả trước để mua quyền sử dụng đất và 2.084 tỷ đồng tạm ứng công tác đền bù dự án. 

Mặt khác, khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tại thời điểm cuối quý III tăng gấp đôi giá trị đầu năm lên 529 tỷ đồng. Trong đó, 517,5 tỷ đồng là khoản nhận trước tiền chuyển nhượng bất động sản của khách hàng theo tiến độ hợp đồng, tăng so với con số 176 tỷ đồng thời điểm đầu năm. 

Ngoài ra, công ty có khoản gần 8,7 tỷ đồng doanh thu chưa thực hiện, là khoản thu trước tiền cho thuê đất tại Khu công nghiệp Lê Minh Xuân, tăng 10%.

Dòng tiền trong kỳ phụ thuộc hoạt động vay nợ, lượng tiền mặt hơn 2.750 tỷ đồng

Tại thời điểm cuối quý III, tổng tài sản Khang Điền đạt 21.470 tỷ đồng, tăng 49% so với đầu năm. Lượng tiền mặt cũng tăng 92% lên 2.753,5 tỷ đồng, chủ yếu do lượng tiền gửi ngân hàng tăng từ 301 tỷ đồng hồi đầu năm lên 1.678 tỷ đồng. 

Tổng dư nợ tài chính đạt 7.206 tỷ đồng, tăng 182% so với đầu năm và 25% so với thời điểm cuối quý II, trong đó, 1.030 tỷ đồng là nợ ngắn hạn, trong đó, 773 tỷ đồng là vay ngân hàng dài hạn đến hạn trả. 

Bên cạnh vay ngân hàng như đã đề cập, công ty cũng vay trái phiếu với dư nợ đạt 1.100 tỷ đồng, ghi nhận từ 2 lô trái phiếu tín chấp có kỳ hạn trả gốc trong năm 2025, lãi suất 12%/năm, mục đích là tăng quy mô vốn hoạt động.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cũng cho thấy, trong 9 tháng, công ty đã thu 4.119 tỷ đồng từ đi vay và chi 684 tỷ đồng trả nợ gốc vay. Qua đó, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính dương 3.666 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ dương 1.895 tỷ đồng. 

Nhờ đó, dòng tiền thuần trong 9 tháng của Khang Điền cũng dương 1.346 tỷ đồng, trong khi dòng tiền kinh doanh và dòng tiền đầu tư đều ghi nhận giá trị âm.