VCSC: DIC Group giảm chi phí tài chính nhờ mua lại trái phiếu trong bối cảnh khó bán hàng

Theo VCSC, các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh sẽ đóng góp vào lợi nhuận ròng của DIC Group cho giai đoạn 2022 – 2023. Ngoài ra, việc mua lại trái phiếu sẽ hỗ trợ giảm chi phí tài chính trong bối cảnh doanh số bán hàng kém tích cực.

Cập nhật về Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group, mã chứng khoán: DIG), Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo lợi nhuận ròng năm 2022 đạt 382 tỷ đồng, giảm 61% so với cùng kỳ, chủ yếu do VCSC điều chỉnh giảm dự phóng ghi nhận doanh thu tại dự án Vị Thanh.

VCSC kỳ vọng việc bàn giao tại các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh sẽ là nhân tố chính đóng góp vào lợi nhuận ròng năm nay của DIC Group khi dự báo công ty sẽ không ghi nhận lãi thoái vốn trong năm 2022, so với 862 tỷ đồng trong năm 2021.

Với năm 2023, lợi nhuận ròng ước đạt 478 tỷ đồng, tăng 25% so với dự báo năm 2022 đến từ việc DIC Group sẽ tiếp tục bàn giao tại các dự án Nam Vĩnh Yên và Vị Thanh.

Bên cạnh đó, đối với dự án Long Tân, tại Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) bất thường của DIC Group vào ngày 12/10, cổ đông đã thông qua phương án điều chỉnh phát hành cổ phiếu để huy động vốn đầu tư cho dự án nay. Nếu đợt phát hành này được đăng ký mua toàn bộ, doanh nghiệp có thể huy động tối đa 1.500 tỷ đồng vốn chủ sở hữu, tương đương 50% con số được phê duyệt tại ĐHĐCĐ tháng 4/2022.

Cổ đông cũng thông qua đề xuất tăng tổng mức đầu tư cho dự án Long Tân lên 15.700 tỷ đồng, đồng thời, thời gian hoàn thành công tác xây dựng cơ sở hạ tầng dự án kéo dài sang quý IV/2028, so với mục tiêu trong quý IV/2026 đã được thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2021. Do đó, VCSC dự báo dự án Long Tân sẽ bắt đầu ghi nhận lợi nhuận vào năm 2026 thay vì vào năm 2024.

Trong bối cảnh doanh số bán hàng kém tích cực, theo VCSC, việc giảm tỷ lệ đòn bẩy sẽ hỗ trợ giảm chi phí tài chính của công ty.  

VCSC dự phóng chi phí tài chính năm 2023 giảm so với năm 2022 nhờ số dư nợ vay dự kiến thấp hơn do công ty đã hoàn tất việc mua lại trái phiếu trước hạn trị giá 1.600 tỷ đồng trong tháng 11. Khoản trái phiếu này là một phần của 3.500 tỷ đồng trái phiếu mà DIC Group đã phát hành vào tháng 9 và tháng 11/2021 để tài trợ cho vốn lưu động và dự án Long Tân.

Sau đợt mua lại, VCSC ước tính giá trị trái phiếu đang lưu hành của DIC Group là 1.900 tỷ đồng, sẽ đáo hạn vào tháng 9 và tháng 11/2024. Do đó, VCSC điều chỉnh giảm dự báo chi phí tài chính cho các năm 2023 và 2024 lần lượt là 17% và 15%, tương ứng đạt 229 tỷ đồng và 198 tỷ đồng.


Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.

chọn
Quan điểm cho vay bất động sản của các ngân hàng: Không 'đóng van' nhưng phải chọn lọc
Nhiều lãnh đạo ngân hàng có chung quan điểm về cách tiếp cận đối với tín dụng bất động sản là không đồng loạt siết mảng này, song sẽ tái cơ cấu theo hướng chọn lọc, ưu tiên dự án có pháp lý rõ ràng, dòng tiền minh bạch và đáp ứng nhu cầu thực, trong khi các khoản vay tiềm ẩn rủi ro cao sẽ bị hạn chế đáng kể.