'Lợi nhuận năm 2021 của Vicostone có thể vượt 1.550 tỉ đồng'

Công ty TNHH Chứng khoán Mirae Asset (Việt Nam) vừa có báo cáo ước tính kết quả kinh doanh năm 2020 và dự phóng cho năm 2021 của CTCP Vicostone (Mã: VCS).

Mirae Asset cho biết 99% doanh thu của Vicostone đến từ xuất khẩu đá thạch anh, trong đó tập trung vào các thị trường chính bao gồm Bắc Mỹ (chiếm khoảng 2/3 doanh thu), Úc và châu Âu. 

Việc chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc sẽ là nhân tố hỗ trợ cho hoạt động của công ty khi Trung Quốc đang bị áp thuế chống trợ cấp đá thạch anh từ 34,38% đến 178,45% và thuế nhập khẩu 25%. 

Hiện tại, công nghệ Breton của Vicostone đã bị sao chép, tuy nhiên các đối thủ cạnh tranh vẫn chưa tối ưu hóa được công nghệ nên biên lợi nhuận gộp thấp hơn Vicostone.

Ngoài ra, công ty cũng hợp nhất công ty chế biến khoáng sản Phenikaa Huế để tập trung phát triển nguyên liệu sản xuất với mục tiêu trong tương lai sẽ tự chủ được 90% nguyên liệu. Bên cạnh việc đẩy mạnh phát triển công nghệ để tiết kiệm chi phí cũng như nâng cao năng lực cạnh tranh. 

Năm 2020, Mirae Asset dự báo doanh thu ước đạt 5.564 tỉ đồng, tương đương năm trước trong khi lãi ròng ở mức 1.353 tỉ đồng, giảm nhẹ 4% so với năm 2019.

Giả định đưa ra dự báo trên là quí IV/2020, Mirae Asset kì vọng công ty vẫn phục hồi tốt tương tự như quí III; biên lợi nhuận ở mức 33,7%, giảm so với mức 34,3% cùng kì và năm 2019 đã ghi nhận sự đột biến từ việc Trung Quốc bị đánh thuế.

Trong quí III/2020 dây chuyền rung ép số 3 mở rộng với tổng vốn đầu tư 220 tỉ đồng dự kiến đưa vào vận hành, dây chuyền được đồng bộ công nghệ Breton với tổng công suất thiết kế từ 1,5 - 1,8 triệu m2/năm. 

Năm 2021, Mirae Asset dự báo doanh thu và lãi ròng Vicostone ước đạt 6.310 tỉ đồng và 1.568 tỉ đồng, lần lượt tăng 13,4% và 15,8% so với ước tính năm 2020.

Giả định cho dự bào này gồm có sản lượng kì vọng tăng 12,1%; biên lợi nhuận cải thiện từ 33,7% lên 34,2%; chi phí tài chính giảm 10%, ở mức 85 tỉ đồng; thuế thu nhập ở mức 303 tỉ đồng, tăng 28,3% do ưu đãi thuế chỉ còn giảm 50% ở Phenikaa Huế.