Mirae Asset: Thu nhập từ tài chính sẽ chiếm tỷ trọng đáng kể trong nguồn thu của Coteccons

Trong báo cáo cập nhật về CTCP Xây dựng Coteccons (mã chứng khoán: CTD), Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) dự báo giai đoạn 2022 - 2023, Coteccons sẽ tăng trưởng doanh thu ở mức 15% và biên lợi nhuận gộp ở mức 5,5%.

Thêm vào đó, việc thay đổi cấu trúc tài chính (tăng nợ vay, đầu tư trái phiếu…) khiến thu nhập tài chính dần trở thành một nguồn thu nhập chiếm tỷ trọng đáng kể cho doanh nghiệp này trong hai năm tới.  

Theo Mirae Asset, quá trình tái cấu trúc doanh nghiệp của công ty đã dần ổn định, hoạt động đấu thầu khởi sắc trong 6 tháng đầu năm với 39 dự án, tổng giá trị gần 16.000 tỷ đồng, biên lợi nhuận cũng tăng 40% so với cùng kỳ lên mức 5,4%.

Song, Coteccons cũng như các công ty xây dựng khác đang gặp nhiều khó khăn do tín dụng cho thị trường bất động sản bị kiểm soát chặt, năng lực tài chính của các chủ đầu tư suy giảm khiến một số khoản phải thu có thể tiềm ẩn rủi ro trong tương lai.  

Một vài dự án trúng thầu trong quý II tiêu biểu có thể kể đến như dự án Six Senses do Hai Dung làm chủ đầu tư, dự án NovaWorld Phan Thiết – phân khu 4A do Novaland làm chủ đầu tư hay dự án Ecopark CT06 do Ecopark làm chủ đầu tư.  

Lũy kế 6 tháng đầu năm nay, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Coteccons lần lượt đạt 5.195 tỷ đồng, tăng 1,5% so với cùng kỳ và 5,4 tỷ đồng, giảm 94%. Nguyên nhân do Coteccons phải trích lập dự phòng khoản phải thu 242 tỷ trong quý II cho dự án D’Capitale của Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi Sao Việt (qua đó trích lập 100% cho khoản phải thu này), khiến lợi nhuận sụt giảm mạnh so với cùng kỳ.

Ngược lại, hiệu quả từ thu nhập tài chính đạt 227 tỷ đồng, tăng 97,4%, khi công ty xây dựng danh mục đầu tư bao gồm tiền gửi ngân hàng kỳ hạn từ 1 – 12 tháng và trái phiếu.