VCSC: Hoạt động tài chính sẽ 'cứu cánh' lợi nhuận Coteccons trong năm nay

Chứng khoán Bản Việt (VCSC) vừa đưa ra dự báo CTCP Xây dựng Coteccons (mã chứng khoán: CTD) sẽ ghi nhận lỗ từ hoạt động kinh doanh vào năm nay do tiến độ xây dựng chậm, giá vật liệu xây dựng cao. Tuy nhiên, lãi ròng của công ty vẫn ở mức dương do thu nhập tài chính thuần cao.

Tại ĐHĐCĐ của công ty vào ngày 25/4, Coteccons đã công bố giá trị hợp đồng mới trong quý I/2022 là 10.000 tỷ đồng (gấp 4 lần so với quý I/2021) so với dự báo năm 2022 của VCSC là 20.000 tỷ đồng. 

Tuy nhiên, trước sự cạnh tranh gay gắt từ các công ty hiện hữu và doanh nghiệp mới trong lĩnh vực xây dựng của Việt Nam, cũng như tiến độ xây dựng bị trì hoãn, VCSC dự báo Coteccons sẽ bị ảnh hưởng đáng kể đến tiến độ ghi nhận doanh thu và tính khả thi của các hợp đồng đã ký. 

Do đó, giá trị hợp đồng mới của Coteccons trong giai đoạn 2022 - 2026 là 20.000 tỷ đồng mỗi năm, thấp hơn mức trung bình 27.000 tỷ đồng mỗi năm trong giai đoạn 2015 - 2018. 

Theo VCSC, biên lợi nhuận gộp của Coteccons vẫn thấp ở mức 3,5% trong quý I/2022 trong bối cảnh giá vật liệu xây dựng (thép và xi măng) tăng cao và sự cạnh tranh lớn trong ngành khi dịch Covid dần được kiểm soát. 

Ngoài ra, tỷ trọng chi phí hành chính và quản lý trong doanh thu của Coteccons vẫn ở mức cao, mặc dù không có dự phòng cho các khoản phải thu khó đòi phát sinh trong quý, do ghi nhận doanh thu thấp, chi phí nhân công và tiện ích cao mặc dù doanh thu thấp. 

Theo dự báo của VCSC, doanh thu thuần của Coteccons trong năm nay sẽ đạt 16.382 tỷ đồng, lãi ròng đạt 119 tỷ đồng. Còn đối với năm 2023, các giá trị này lần lượt đạt 21.786 tỷ đồng và 285 tỷ đồng. 

Về hoạt động kinh doanh của Coteccons, quý I/2022, công ty ghi nhận 1.912 tỷ đồng doanh thu thuần, lợi nhuận sau thuế đạt 29 tỷ đồng, lần lượt giảm 25% và 46% so với cùng ký năm 2021.

Về hợp tác phát triển dự án, trong tháng 4, Coteccons đã hợp tác với Charm Group triển khai dự án tại Hồ Tràm. Charm Resort Hồ Tràm có quy mô 40 ha gồm các hệ sinh thái tiện ích, căn hộ nghỉ dưỡng, biệt thự.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit

Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội

Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.

Ba phiên thảo luận chính:

Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến

Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.

Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.

Đặt vé Early Bird
(giảm giá 30%) Dự báo của bạn
về nửa cuối năm 2026