Điều gì sẽ là rủi ro lớn nhất đối với cổ phiếu năm 2020?

Mặc dù hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang tiến gần đến việc kí kết một thoả thuận sơ bộ, nhiều nhà kinh tế vẫn hoài nghi với chính sách củ cà rốt và cây gậy này có thực sự hiệu quả. 

Chiến tranh thương mại

Cuộc chiến thương mại đã đặt ra hai rủi ro, theo các ngân hàng Phố Wall. 

Đầu tiên đó là, cho đến nay, cả Washington và Bắc Kinh mới chỉ đồng ý với thoả thuận giai đoạn một. Khi thoả thuận này được kí kết, một thoả thuận toàn diện sẽ vẫn cần phải được đàm phán. Và nhiều cuộc đàm phán thương mại sẽ kéo dài, sẽ dễ dẫn tới những nguy cơ tiêu cực như việc đe doạ áp dụng các mức thuế quan mới. 

“Một cuộc leo thang tiếp theo của chiến tranh thương mại có thể có những tác động đáng kể đến nền kinh tế, đặc biệt nó sẽ làm tổn thương việc đầu tư kinh doanh và việc làm” - các nhà kinh tế tại Morgan Stanley đã viết trong một phân tích gần đây. 

Thứ hai, mặc dù cuộc chiến thương mại với Trung Quốc được cho là rào cản lớn nhất đối với sự tăng trưởng toàn cầu, thế nhưng Mỹ cũng lại vừa đe doạ sẽ bổ sung thuế nhập khẩu đối với các đối tác châu Âu. 

Thuế quan bổ sung đối với Đức sẽ vẫn là một câu hỏi mà Tổng thống Trump để ngỏ trong năm 2020. Ông Trump cũng đe doạ áp thuế lên hai sản phẩm nhôm và thép của Brazil và Argentina vào đầu tháng này. 

Suy thoái hay phục hồi?

Nỗi lo suy thoái rõ ràng đã giảm trong nửa cuối năm 2019, nhưng các nền kinh tế vẫn đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại. Tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ đạt mức 3,1% trong quý đầu năm nay, nhưng đã giảm xuống 2% và 2,1% trong những quý tiếp theo. Tăng trưởng kinh tế dự báo sẽ chậm hơn nữa trong năm 2020.

Đồng thời, sản xuất toàn cầu dự kiến sẽ chạm đáy và bắt đầu đi lên. Khu vực này đã bị tổn thương bởi cuộc chiến thương mại kéo dài gần hai năm. Tuy nhiên, những dữ liệu gần đây cho thấy tình hình đã được cải thiện, có thể giúp giá cổ phiếu cao hơn. 

“Môi trường tốt nhất cho chứng khoán là khi chỉ số sản xuất đã xuống dưới 50, nhưng sau đó quay đầu tăng trưởng”, Jonathan Golub, chiến lược gia trưởng tại Credit Suisse nói.

Một sự gia tăng trong thương mại toàn cầu và giảm những rủi ro chính trị có thể giúp thị truờng cổ phiếu tăng thêm. Các nhà kinh tế tại Morgan Stanley hi vọng tăng trưởng toàn cầu sẽ được cải thiện vào đầu năm 2020. 

Kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ năm tới cũng được cảnh báo là một trong những rủi ro mà các nhà đầu tư phải để mắt tới. 

Các nhà đầu tư đang tự hỏi điều gì sẽ xảy ra với chính sách kích thích tài khoá của chính quyền mới. Chẳng hạn việc cắt giảm thuế năm 2017 của Trump đã thúc đẩy nền kinh tế và thị trường chứng khoán vào năm 2018. Tuy nhiên, hiệu quả của chính sách này cũng đang bị mất dần đi - CNN nhận định.