Tồn kho bất động sản của PC1 tăng mạnh

CTCP Tập đoàn PC1 (mã chứng khoán: PC1) vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý II/2024 với doanh thu thuần tăng 110% so với cùng kỳ, lên 3.091 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu xây lắp, xây dựng hạ tầng KCN chiếm 1.188 tỷ đồng; khai thác, vận hành KCN đóng góp 154 tỷ đồng...

Giá vốn bán hàng tăng 120% lên 2.622 tỷ đồng đã kéo biên lãi gộp giảm từ 19,19% về 15,17% ở quý vừa qua. Trong quý, PC1 ghi nhận thêm 50 tỷ đồng doanh thu tài chính, chủ yếu là lãi tiền gửi, cho vay và chênh lệch tỷ giá. 

Kết quả, PC1 lãi sau thuế 75 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 21 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 5.256 tỷ đồng, tăng 77% và lãi sau thuế 204 tỷ đồng, tăng 248%.

Năm 2024, PC1 đặt mục tiêu doanh thu 10.822 tỷ đồng và lãi sau thuế 525 tỷ đồng. Sau hai quý, doanh nghiệp đã thực hiện được lần lượt 48,5% và 39% kế hoạch cả năm.

Tổng tài sản của PC1 tại 30/6 là 21.452 tỷ đồng, tăng hơn 1.200 tỷ so với đầu năm. Trong đó, tài sản cố định chiếm khoảng 10.464 tỷ đồng. 

Hàng tồn kho ghi nhận 1.540 tỷ đồng, trong đó chi phí kinh doanh dở dang mảng bất động sản chiếm 599 tỷ đồng (đầu năm chỉ 28 tỷ đồng); chi phí sản xuất mảng hạ tầng KCN là 484 tỷ đồng.

Hiện nay PC1 đang đầu tư vào hai doanh nghiệp trong mảng bất động sản, bao gồm CTCP Western Pacific (1.153 tỷ đồng) và CTCP Đầu tư Bất động sản CT2 (300 tỷ đồng). 

Nợ phải trả tại 30/6 là 14.037 tỷ đồng, tăng gần 1.100 tỷ so với đầu năm. Trong đó, vay nợt tài chính chiếm khoảng 11.356 tỷ đồng, tương đương 81% tổng dư nợ. Dòng tiền kinh doanh trong kỳ kế toán 6 tháng đầu năm ở mức dương 187 tỷ đồng (cùng kỳ dương 144 tỷ đồng).

Đang ưu tiên cho mảng bất động sản

Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2024 tổ chức vừa qua, ban lãnh đạo PC1 đã cho biết sẽ tập trung ưu tiên phát triển mảng bất động sản và xây dựng, tiếp đến là mảng khai thác khoáng sản và sản xuất điện. 

Mảng bất động sản dân dụng của PC1 hiện có 5 dự án đều ở Hà Nội. Đầu tiên là PC1 Gia Lâm với diện tích 7.152 m2, sẽ xây dựng 54 căn thấp tầng, hiện đang chờ duyệt chủ trương đầu tư, kỳ vọng doanh thu từ 2025. 

Tiếp đến là dự án PC1 Thăng Long (quận Bắc Từ Liêm) rộng 2,2 ha, là khu dân cư cao 27 tầng; dự án PC1 Định Công (quận Thanh Xuân) với diện tích 15,1 ha, gồm 83 căn nhà ở thấp tầng và tòa nhà văn phòng; dự án PCC Vĩnh Hưng (quận Hoàng Mai) rộng 5.160 m2, là khu dân cư cao 27 tầng. Cả ba dự án này đều đang chờ phê duyệt đầu tư.

Cuối cùng là dự án đấu thầu đất ở Gia Lâm với diện tích 5 ha, dự kiến triển khai sau khi thông qua Nghị quyết thí điểm dự án nhà ở thương mại sử dụng quyền sử dụng đất phi nhà ở. PC1 kỳ vọng có thể triển khai dự án này từ cuối 2024.

PC1 cho biết trong 2024 dự kiến khởi công dự án thấp tầng Gia Lâm, và tùy tiến độ pháp lý có thể khởi công thêm một trong 4 dự án Định Công, Bắc Từ Liêm, Vĩnh Hưng hoặc Gia Lâm.  

Trong quý II vừa qua, PC1 không có doanh thu từ bất động sản. Lũy kế 6 tháng, doanh nghiệp mới ghi nhận khoảng 15 tỷ đồng doanh thu từ mảng này.

Nguyên nhân, theo Chứng khoán SSI, mảng bất động sản dự kiến sẽ không tác động lớn đến tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của PC1 trong năm 2024 do các dự án đang chờ được phê duyệt cấp phép. Các dự án này có nguy cơ kéo dài đến sau năm 2025, do các văn bản pháp lý ảnh hưởng trực tiếp đến tiến độ của các dự án này vẫn chưa được phê duyệt, chẳng hạn như quy hoạch đô thị Hà Nội và đề xuất thí điểm các dự án nhà ở thương mại sử dụng đất phi nhà ở theo luật đất đai.

Đơn vị chứng khoán đánh giá, những dự án này rất tiềm năng do quỹ đất và vị trí thuận lợi, nhưng tính khả thi và tiến độ cần được theo dõi chặt chẽ khi ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận trong 3 năm tới của PC1.

Với bất động sản công nghiệp, KCN Nhật Bản - Hải Phòng giai đoạn 2 tại TP Hải Phòng rộng 200 ha đang chờ hoàn thiện cấp phép, dự kiến có giấy phép cuối năm nay.

Ngoài ra, PC1 đang nhận được kết quả từ khoản đầu tư tại công ty liên kết là Western Pacific với KCN Yên Phong IIA. Dự án này dự kiến sẽ tạo ra doanh thu 1.000 tỷ đồng cho Western Pacific, từ đó đóng góp 100 tỷ đồng vào lợi nhuận hợp nhất cho PC1 vào năm 2024.

Một dự án khác mà Western Pacific đang triển khai là Cụm công nghiệp Yên Lệnh (tỉnh Hà Nam), có diện tích 69 ha, hiện đang dự kiến sẽ tạo ra lợi nhuận từ năm 2025.