Bất động sản KCN sẽ là triển vọng trong dài hạn của PC1

BĐS KCN sẽ là triển vọng trong dài hạn của PC1

Chứng khoán VNDirect vừa có báo cáo cập nhật về CTCP Tập đoàn PC1 (mã chứng khoán: PC1), theo đó, đơn vị này cho biết, trong giai đoạn 2024 - 2025, doanh thu của PC1 dự kiến sẽ tăng lần lượt 21,5% và 11,5% so với cùng kỳ.

Việc tăng trưởng doanh thu trên chủ yếu đến từ kỳ vọng PC1 sẽ trúng các gói thầu lớn từ dự án đường dây truyền tải 500kV Quảng Trạch - Phố Nối.

Bên cạnh đó, lợi nhuận ròng của PC1 dự kiến sẽ tăng đột biến lần lượt 234,4% và 18,2% trong giai đoạn trên nhờ mảng xây lắp hồi phục, sản lượng thủy điện cải thiện; PC1 bắt đầu ghi nhận doanh thu từ tiền thuê đất tại Khu công nghiệp (KCN) Yên Phong II-A và mỏ Niken hoạt động trọn vẹn năm đầu tiên.

Riêng đối với mảng KCN, VNDirect cho biết, trong bối cảnh phát triển công suất điện đang chậm lại, PC1 hiện tập trung mở rộng hoạt động đầu tư vào các dự án bất động sản (BĐS) KCN. Doanh nghiệp liên tục đầu tư và mua lại các công ty trong ngành với tham vọng phát triển thêm 1.500 ha KCN từ nay đến 2030. 

Sau khi mua 30,8% cổ phần của Western Pacific (WP) trong năm 2021, 100% cổ phần KCN Nhật Bản – Hải Phòng (NHIZ) trong năm 2022, doanh nghiệp tiếp tục đầu tư thêm 36% cổ phần CTCP Kho Bãi Phú Bình để tìm kiếm cơ hội phát triển các dự án BĐS KCN tại khu vực Bà Rịa – Vũng Tàu.

Với việc KCN Nomura Hải Phòng đã đạt công suất lấp đầy tối đa, PC1 sẽ không ghi nhận doanh thu cho thuê đất từ dự án này trong thời gian tới. Tuy nhiên, doanh thu từ nhà máy điện than 50 MW phục vụ khách hàng của KCN dự kiến vẫn ổn định trong những năm tới. Nhà máy điện dự kiến sản xuất 240,9 triệu kWh mỗi năm, mang lại doanh thu ước tính 637,5 tỷ đồng cho năm 2024. 

Theo VNDirect, PC1 đã chuẩn bị một danh mục nhiều dự án sắp tới. Song, các dự án vẫn còn đang trong giai đoạn khởi đầu với ít thông tin.

PC1 dự kiến sẽ phát triển giai đoạn 2 của KCN NHIZ (200 ha). Hiện, doanh nghiệp đang tích cực triển khai khâu cấp phép, dự kiến trong năm 2024 sẽ có đầy đủ chứng nhận đầu tư để tiến hành giải phóng mặt bằng và các công tác xây dựng. 

Nói thêm về KCN NHIZ, dự án có quy mô diện tích gần 400 ha, trong đó 153 ha giai đoạn một đã được lấp đầy 100% từ các doanh nghiệp của Nhật, Mỹ; giai đoạn 2 với 200 ha đang dần hình thành.

Với định hướng KCN sinh thái, giai đoạn 2 của dự án trên được quy hoạch theo hướng đồng bộ, thân thiện với môi trường. Theo kế hoạch, quý I/2024 các Nhà đầu tư sẽ được tham gia lựa chọn các vị trí mục tiêu nhằm phát triển đầu tư, quý II/2025 tiếp nhận hạ tầng đồng bộ tiện ích.

Bên cạnh dự án trên, theo kế hoạch, trong giai đoạn 2023 - 2027, WP - công ty liên kết của PC1 cũng sẽ phát triển hai KCN bao gồm Yên Phong IIA (150 ha) tại Bắc Ninh và Yên Lệnh tại Hà Nam (70 ha). 

Theo cập nhật của VNDirect, hiện tại, Yên Phong IIA đã bắt đầu mở cho thuê với mức giá cho thuê khá cao đạt 158 - 160USD/m2/kỳ thuê. VNDirect giả định, dự án có thể hấp thụ hết 100% trong 2023 - 2025 và mang lại 3.256 tỷ đồng doanh thu.

Bên cạnh đó, VNDirect cũng kỳ vọng KCN Yên Lệnh sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ cuối 2024 đến 2027, đem về 1.037 tỷ đồng. 

“Chúng tôi dự kiến cả 2 dự án sẽ đóng góp lần lượt 172 tỷ và 82 tỷ đồng cho lợi nhuận của PC1 trong giai đoạn 2023 - 2027, phân bổ chủ yếu vào hai năm 2024 - 2025”, chuyên viên phân tích từ VNDirect nhận định.

Lùi tiến độ bán hàng của 2 dự án nhà ở do vướng mắc pháp lý

Đối với mảng bất động sản dân cư, VNDirect nhận định các dự án của PC1 sẽ tiếp tục chậm trễ trong việc triển khai khi thị trường bất động sản dân cư đang gặp khó. 

PC1 sẽ đẩy lùi tiến độ bán hàng của dự án Khu dân cư PC1 Định Công (quy mô 1,5 ha) sang năm 2025 và lùi dự án Vĩnh Hưng (quy mô 0,5 ha) sang năm 2026 do những vướng mắc trong thu xếp thủ tục pháp lý. 

Mặt khác, trong năm nay, PC1 dự kiến sẽ hoàn tất thủ tục pháp lý của dự án PC1 Gia Lâm, dự kiến dự án trên sẽ được bán và bàn giao trong giai đoạn 2024 - 2025, thu về 261 tỷ đồng.

Theo đơn vị phân tích này, ba dự án trên sẽ đem về khoảng 2.170 tỷ đồng doanh thu và 529 tỷ đồng lợi ròng, phân bổ chủ yếu trong 2025 - 2027.