HoREA đề nghị cho phép doanh nghiệp được phát hành trái phiếu tối đa 4 đợt/năm

Liên quan đến tình hình phát hành trái phiếu doanh nghiệp năm 2019, theo Hiệp hội BĐS TP HCM (HoREA) thống kê: Đã có hơn 210 doanh nghiệp phát hành trái phiếu với hơn 900 lượt phát hành, với tổng giá trị phát hành gần 297.000 tỉ đồng (tăng 32% so với năm 2018). Qui mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt khoảng 10,93% GDP.

Đáng chú ý, trong đó, doanh nghiệp bất động sản phát hành 106.500 tỉ đồng, chiếm khoảng 38%; kì hạn bình quân 3,7 năm; lãi suất bình quân 10,3%/năm, nhưng cũng có một số doanh nghiệp có lãi suất 12 - 14%/năm. Riêng Công ty H.H có lãi suất trái phiếu 20%/năm chỉ là trường hợp cá biệt.

Cũng theo thống kê này, tỉ lệ phát hành trái phiếu thành công của doanh nghiệp bất động sản đạt 88,1%, thấp hơn tỉ lệ của nhóm ngân hàng (98,2%), phát triển hạ tầng (99,5%), năng lượng (99,2%) và tỉ lệ nhà đầu tư trái phiếu bất động sản là cá nhân chiếm 10,7%.

Cũng theo thống kê của HoREA, trong tháng 1/2020, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp là 13.374 tỉ đồng, trong đó, doanh nghiệp bất động sản đã phát hành 7.364 tỉ đồng, chiếm đến 55%. Đáng lưu ý là tỉ lệ nhà đầu tư cá nhân đã tăng lên rõ rệt, chiếm 17,6%.

Với tình hình phát hành trái phiếu của doanh nghiệp trong thời gian qua, HoREA cho hay hiệp hội tán thành và cơ bản thống nhất với "Dự thảo Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 163/2018/NĐ-CP" (Dự thảo).

Tuy nhiên, Hiệp hội này cũng đưa ra một số đề nghị. Cụ thể, sửa đổi, bổ sung khoản (1.h) điều 10 Nghị định 163/2018/NĐ-CP qui định: Đảm bảo dư nợ trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ tại thời điểm phát hành không vượt quá ba (03) lần vốn chủ sở hữu theo báo cáo tài chính quí gần nhất tại thời điểm phát hành được cấp có thẩm quyền phê duyệt. Riêng các tổ chức tín dụng thực hiện theo qui định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.

HoREA cho rằng hiện nay chưa cần thiết qui định nội dung Khoản (1.h) Điều 10 "Dự thảo" vì qua kết quả hoạt động phát hành trái phiếu của 177 doanh nghiệp trong 11 tháng đầu năm 2019, đã cho thấy có đến 149 doanh nghiệp, chiếm 84,2%, có giá trị phát hành trái phiếu dưới ba lần vốn chủ sở hữu; chỉ có 28 doanh nghiệp, chiếm 15,8%, có giá trị phát hành trái phiếu trên ba lần vốn chủ sở hữu. 

Bởi lẽ, theo HoREA, tổng giá trị phát hành trái phiếu phụ thuộc vào nhu cầu vốn của từng loại hình doanh nghiệp.

Cũng tại điều 10 Nghị định 163/2018/NĐ-CP, ở khoản 1.i đang qui định mỗi đợt phát hành phải hoàn thành trong thời hạn 90 ngày kể từ ngày công bố thông tin trước khi phát hành; đợt phát hành sau phải cách đợt phát hành trước tối thiểu sáu tháng. Trái phiếu phát hành trong một đợt phát hành phải có cùng điều kiện, điều khoản.

Về khoản này, HoREA đã đưa ra đề nghị cho phép doanh nghiệp được phát hành trái phiếu tối đa 4 đợt trong một năm, vì các doanh nghiệp lớn thường có nhiều dự án đầu tư có nhu cầu huy động vốn trái phiếu; không cần thiết qui định khoảng cách thời gian tối thiểu 6 tháng giữa hai đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong năm.