Phát hành cổ phiếu trực tiếp (Direct Public Offering) và gián tiếp (Indirect public offering) là gì?

Hình minh họa (Nguồn: saga.vn)

Phát hành cổ phiếu trực tiếp (Direct Public Offering)

Khái niệm

Phát hành cổ phiếu trực tiếp trong tiếng Anh là Direct Public Offering.

Phát hành cổ phiếu trực tiếp (Direct Public Offering) là cách thức phát hành cổ phiếu mà tổ chức phát hành trực tiếp bán cổ phiếu cho nhà đầu tư mà không thông qua tổ chức trung gian tài chính.

Thông thường đây là một đợt phát hành với giá trị nhỏ hoặc cho cổ đông chiến lược hoặc cho cán bộ công nhân viên (ESOP-Employee Stock Ownership Plan). Cách thức thực hiện và thủ tục của phương thức phát hành này rất đơn giản.

Khi một công ty phát hành chứng khoán thông qua chào bán công khai trực tiếp (DPO), công ty sẽ gây dựng một khoản tiền độc lập mà không bị hạn chế liên quan đến tài trợ vốn ngân hàng và vốn mạo hiểm.

Các điều khoản của ưu đãi chỉ phụ thuộc vào công ty phát hành hướng dẫn và điều chỉnh qui trình theo lợi ích tốt nhất cho công ty. Công ty phát hành đặt giá chào bán, khoản đầu tư tối thiểu với mỗi nhà đầu tư, giới hạn số lượng chứng khoán mà nhà đầu tư mua, ngày thanh toán và thời gian chào bán mà nhà đầu tư có thể mua chứng khoán và sau đó là giao dịch chào bán nào sẽ đóng.

Trong một số trường hợp, khi có một số lượng lớn cổ phiếu được phát hành hoặc thời gian là điều cốt yếu, công ty phát hành có thể sử dụng dịch vụ môi giới để bán một phần cổ phần cho khách hàng của bên môi giới hoặc kì vọng đạt những nền tảng nỗ lực tốt nhất.

Phát hành cổ phiếu gián tiếp (Indirect Public Offering)

Khái niệm

Phát hành cổ phiếu gián tiếp trong tiếng Anh là Indirect Public Offering.

Phát hành cổ phiếu gián tiếp (Indirect Public Offering) là cách thức phát hành cổ phiếu mà tổ chức phát hành thực hiện việc bán cổ phiếu thông qua một hoặc một số các tổ chức trung gian tài chính, dưới đại lí phát hành hoặc bảo lãnh phát hành.

Khái niệm liên quan

Bảo lãnh phát hành: là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành.

Như vậy, bảo lãnh phát hành bao gồm cả việc tư vấn tài chính và phân phối chứng khoán. Tại Việt Nam, bảo lãnh phát hành là việc cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng.

Đại lí phát hành: là công ty chứng khoán, tổ chức tín dụng nhận bán chứng  khoán cho tổ chức phát hành trên cơ sở thỏa thuận.

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường tài chính và các định chế tài chính, NXB Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh)

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%