Nhà máy Nam Kim Phú Mỹ có thể nâng cao năng lực cạnh tranh và khả năng sinh lời của Thép Nam Kim từ năm 2024

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), doanh thu quý IV của CTCP Thép Nam Kim (mã chứng khoán: NKG) chủ yếu sẽ dựa vào thị trường trong nước với tỷ suất lợi nhuận gộp ít tiêu cực hơn biên lợi nhuận xuất khẩu. Xuất khẩu tôn mạ có thể đạt 42.000 tấn, giảm 79% so với quý IV/2021 và giảm 49% so với quý III/2022.

Doanh số bán hàng trong nước của tôn mạ và thép ống dự kiến lần lượt đạt 44.000 tấn và 73.000 tấn, đều giảm 10% so với quý III. So với quý IV năm ngoái, doanh số của tôn mạ giảm 10% và doanh số thép ống tăng 15%. Xuất khẩu chiếm 30% tổng sản lượng tiêu thụ.

VDSC dự báo tiêu thụ quý IV sẽ thấp hơn quý trước do triển vọng bức tranh kinh tế vĩ mô toàn cầu ảm đạm và cạnh tranh cao hơn với thép giá rẻ của Trung Quốc cũng như các nhà sản xuất thép khác của Việt Nam. Diễn biến này có thể kéo dài ít nhất đến giữa năm 2023. Giá HRC đã giảm nhanh từ giữa tháng 10 nhưng xu hướng giảm sẽ chậm lại do nguồn cung trên toàn cầu bị hạn chế.

VDSC cho rằng tồn kho giá cao, giá bán giảm kết hợp với dự phòng hàng tồn kho sẽ khiến biên lợi nhuận gộp quý IV giảm xuống mức -27,4% từ -3,6% trong quý III/2022 và 12,1% trong quý IV/2021. VDSC dự báo doanh thu đạt 2.630 tỷ đồng, tăng 70% so quý IV/2021 và lỗ ròng 865 tỷ đồng, cùng kỳ lãi sau thuế 452 tỷ đồng.

VDSC kỳ vọng lạm phát thấp hơn từ giữa năm 2023, khuyến khích nhu cầu tôn mạ toàn cầu, hỗ trợ sản lượng xuất khẩu nhích lên. Đồng thời, nhu cầu tại thị trường trong nước sẽ được hỗ trợ bởi giải ngân đầu tư công mạnh mẽ hơn vào năm 2023.

Theo đó, VDSC dự báo sản lượng tôn bán tăng 10,6%, trong đó xuất khẩu tăng 10% và trong nước tăng 12%. Sản lượng thép ống có thể tăng 8,5%. Giá bán sẽ giảm trong 6 tháng đầu năm 2023, trước khi quay trở lại xu hướng tăng trong nửa cuối năm do nhu cầu toàn cầu phục hồi. Tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ đạt 5,5%, nhích nhẹ so với mức 4,5% của năm 2022. Về tổng thể, doanh thu và lợi nhuận sau thuế năm 2023 có thể đạt 21.455 tỷ đồng, tăng 0,3% so với cùng kỳ và 147 tỷ đồng, so với mức lỗ ròng dự kiến ​​575 tỷ đồng vào năm 2022.

Ngoài ra, Nam Kim đã lên kế hoạch mở rộng sang phân khúc thép mạ cao cấp hơn thông qua dự án mới nhà máy Nam Kim Phú Mỹ. Việc xây dựng sẽ bắt đầu vào quý IV và kéo dài trong ba giai đoạn đến cuối năm 2026. Sản phẩm mới sẽ là thép mạ sử dụng trong các thiết bị điện gia dụng, đòi hỏi kỹ thuật sản xuất cao hơn so với sản phẩm tôn mạ hiện nay của Nam Kim chủ yếu dùng trong xây dựng.

VDSC đánh giá dự án sẽ đóng góp vào việc nâng cao năng lực cạnh tranh và khả năng sinh lời của Nam Kim từ năm 2024 nhờ tận dụng lợi thế chi phí sản xuất thép thấp trong nước, từ đó giúp ổn định biên lợi nhuận. Doanh thu và lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2023 – 2028 ước tính tăng trưởng kép hàng năm lần lượt là 9%/năm và 35,5%/năm.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)